2020年，一场突如其来的新冠肺炎疫情，给实体餐饮行业带来始料未及的打击。
而暖锅巨头海底捞的股价却是另一番风景。疫情期间海底捞股价从2020年3月19日的27.45港元/股连翻几番，待到2021年的2月16日，其股价到达了85.80港元/股的汗青最高点，市值凌驾4500亿港元。
随着海底捞的股价创下新高，首创人张勇匹俦也迎来高光时候。
资料图
2021年3月2日，胡润研究院公布了《2021胡润环球富豪榜》，榜单表现，海底捞首创人张勇匹俦在已往的一年里财产激增138%，以2450亿元人民币的身价跃居环球第38位，排名逾越李嘉诚、许家印、刘强东匹俦等一众超等富豪。
然而高光短暂，之后海底捞股价“跌跌不休”，最低触及26.10港元/股；而停止2021年10月4月，海底捞收盘价为28.35港元/股，市值蒸发已近3000亿港元，现在总市值为1547.63亿港元。张勇匹俦也失去了新加坡首富的宝座。
短短的半年多时间，海底捞的股价怎么就受到云云重创？红星资源局将重要通过海底捞的门店层面、消耗者层面以及新业务层面三个维度睁开详细阐发。
（一）门店层面：
判定失误，疫情期间“抄底”
现在海底捞的收入重要来自餐厅收入，餐厅收入=单店收入*门店数目；单店收入=翻台率*客单价*客座数。
回首2016~2019年海底捞的财政数据，海底捞业务收入从78.25亿元增长至266.19亿元，年复合增长率达50.4%；业绩出现高速增长状态，而收入的增长重要是由于门店的连续扩张和同店数据的连续提拔（包罗翻台率程度、客单价等）驱动。
在2020年疫情的大配景下，海底捞高管层判定疫情连续性较短，又有前些年亮眼的财政数据做支持，便以为可在短期内“抄底”，进一步安定市场份额，随即睁开逆势扩张的战略。
2020年海底捞新增门店数达544家，均匀天天新增1.5家海底捞门店，创汗青新高。停止2020年底，海底捞环球门店总数到达1298家，而停止2021年上半年，海底捞门店数目已到达1597家。
泉源：公司财报、红星资源局
然而海底捞的逆势扩张，却让其门店翻台率变得没那么悦目了。
不停以来，海底捞都保持着行业内较高翻台率，高翻台率不但能给海底捞带来更多收入，也意味着海底捞受市场接待的水平，进而反应出企业的市场想象空间。
2019年，海底捞的翻台率为4.8，属于行业内较高程度，同时期的呷哺呷哺（00520.HK）翻台率仅为2.6。然而在盲目扩店后，2020年海底捞的翻台率跌至3.5；2021上半年连续下跌至3，此中2021年新开餐厅翻台率仅为2.3。
泉源：公司财报、红星资源局
而就在本年10月初，有多家媒体报道海底捞在郑州开的土豆粉店——乔乔的粉已经倒闭，只开了不到10个月。在大众点评的相干页面上，其业务状态也被标注为：停息业务。面临匆忙离场的“乔乔的粉”，不禁让人对海底捞能不克不及做好副业产生质疑。
泉源：大众点评
2021年，资源对付粉面类产物产生了亘古未有的爱好，新式兰州拉面率先开启了这波融资海潮，紧接着遇见小面、五爷拌面、和府捞面的融资额和估值屡创新高。
海底捞做副业，可以依托自身较为美满的供给链，但同时又导致海底捞副业食材平凡、工艺简朴、新品研发迟钝等弊病。因此，面临行业内一大波有备而来的竞争敌手，海底捞副业很难拥有能打的焦点竞争力。
首创人张勇不久前针对副品牌亮相：“我有很大的野心，我从24岁开办海底捞到如今，我的心还没死，我还想折腾。开个面馆实验，投资20-30万，失败了又怎么样呢？”殊不知，海底捞主业出现庞大决议失误，副业又遭遇波折，这正在肯定水平上不停消磨着投资人的信心。
小结：
2020年至今，海底捞履历了“大起大落”。现在的海底捞，已陷入拓店难、涨价难、副业难的难堪田地。
“跌落神坛”的海底捞应该怎样突围，这大概是摆在海底捞高管眼前的一道要害考题。
红星消息记者 俞瑶 刘谧
编纂 陶玥阳
